¿Cuál es su actitud ante el riesgo? (¿Y cómo afecta a su empresa?)

En los mejores o peores momentos, o incluso en tiempos inusualmente inciertos, la opinión predominante sobre lo arriesgado que es hacer negocios nunca es unánime. Las opiniones se pueden clasificar en cuatro actitudes de riesgo: Pragmáticos, que creen que el mundo es incierto e impredecible; Conservadores, cuya creencia mundial es peligrosa y de alto riesgo; Maximizadores, que ven el mundo como de bajo riesgo y, fundamentalmente, que se autocorrige; y Directores, cuyo mundo es moderadamente riesgoso, pero no demasiado arriesgado para las empresas que se guían correctamente.

Con el tiempo, estas actitudes ante el riesgo cambian mediante el proceso de sorpresa. La sorpresa es el persistente, y muy probablemente creciente, desajuste entre lo que esperamos que suceda y lo que en realidad ocurre en el mundo real.

Como las empresas y los directivos individuales tienen actitudes de riesgo totalmente diferentes, todo el tiempo se produce una serie variada y variable de sorpresas. Los gestores individuales podrían esperar un mercado moderado con fluctuaciones que sigan las experiencias pasadas; un mercado incierto con una volatilidad impredecible; un auge bursátil cuando todo parece ir al alza; o una recesión cuando todo parece ir a la baja. Y las estrategias empresariales se eligen en función de las expectativas de mercado en uno u otro de esos estados. Esto significa que las sorpresas, cuando llegan, pueden venir de 12 formas diferentes, como se muestra en el siguiente cuadro (haga clic para ver una versión más grande).

A lo largo de la diagonal de la matriz (ver gráfico), el mundo es, de hecho, como se espera, no hay sorpresas. Para entender las sorpresas de las otras 12 cajas, comparamos la estrategia que le parece sensata a cada empresa con las respuestas que las tácticas resultantes provocarán en cada uno de los mundos reales.

*** En un mercado incierto**, no hay ningún patrón detectable en las respuestas. Este es el mundo de la incertidumbre financiera, cuando la actividad empresarial y los mercados podrían cambiar abruptamente. Los maximizadores, los conservadores y los directivos están sorprendidos por la falta de previsibilidad de un mercado incierto. Cada uno se había hecho su propia idea de lo que predecía y todos acaban decepcionados.

• En una redada, hay un orden que se puede descubrir: el mundo es un enorme juego de suma negativa. Este es el mundo de la recesión. Por supuesto, los maximizadores y los gerentes se sorprenden. Los maximizadores pensaban que no se producirían pérdidas persistentes y los directivos están sorprendidos por la magnitud de las pérdidas. Los pragmáticos se sorprenden cuando «todas las correlaciones van a una» y su estrategia de diversificación preferida no las protege.

• En un boom, ocurre lo contrario: el mundo es un enorme juego de suma positiva. Aquí es cuando se forman burbujas financieras. Los directivos y los conservadores ven las grandes ganancias de los Maximizadores y se sorprenden de que puedan salirse con la suya. Los pragmáticos ven sus propias ganancias mayores de lo esperado y se sorprenden.

• En un mercado moderado, hay un pedido que se puede encontrar. Este es el mundo «normal». Los Maximizadores se sorprenderán de que no cumplan sus expectativas, mientras que los conservadores ven que los directivos asumen riesgos con cuidado y éxito. Los pragmáticos también están perplejos y sorprendidos por el éxito de los gerentes, que cuentan las habichuelas de forma ordenada.

Este proceso de cambio de las actitudes ante el riesgo suele tomar dos rutas. En primer lugar, los directivos individuales se sorprenderán, ya que sus expectativas insatisfechas desgastan sus convicciones sobre el funcionamiento del mundo. A medida que estas personas cambien sus actitudes ante el riesgo, también cambiarán su enfoque empresarial y los riesgos que están dispuestas a correr. Si son muy perspicaces y adaptables, cambiarán por una creencia que se adapte al entorno actual y el proceso volverá a empezar. Si son menos adaptables y perspicaces, podrían adoptar una actitud de riesgo diferente que no se adapte al entorno. Sus empresas podrían entonces pasar de un tipo de rendimiento subóptimo a otro.

La segunda forma en que las empresas se adaptan es cambiando de líder, la mayoría de las veces cuando la empresa se sorprende de manera espectacular. Cuando el consejo reacciona ante un colapso —o incluso ante una decepción— cambiando de líder, el nuevo líder se enfrenta al problema de cambiar la actitud de riesgo predominante en la empresa. Mediante una serie de persuasiones, órdenes, reorganizaciones, ascensos, jubilaciones y despidos, el nuevo líder acabará consiguiendo que la actitud de riesgo de la empresa se alinee con lo que ellos y el consejo de administración quieren que sea.

Mientras tanto, el éxito de las empresas que tienen un enfoque que se alinea con el entorno real real generará crecimiento y las empresas con un enfoque desalineado se reducirán unas con respecto a las otras. La actitud de riesgo que se alinee bien acabará controlando una mayor parte de los recursos del mercado. Es decir… hasta que el mercado vuelva a cambiar y los líderes empresariales se vean sorprendidos por ello.

Este artículo ha sido adaptado de «The Changing Seasons of Risk Attitudes» de David Ingram y el Dr. Michael Thompson, que apareció en la edición de diciembre de 2011 de Gestión de riesgos. Gestión de riesgos es publicado por el Consejo de la Sección Conjunta de Gestión de Riesgos del Instituto Canadiense de Actuarios, la Sociedad de Actuarios de Accidentes y la Sociedad de Actuarios.

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