Es hora de que los inversores se pongan en redes sociales

Los inversores de capital riesgo y capital privado siempre están buscando «indicadores», señales de que las empresas tienen buenas perspectivas. Tradicionalmente, han creído que el conocimiento patentado sobre esas señales es esencial para el éxito. Su lógica: cuanto más se difunda la información, menor será la relación calidad-precio para los inversores, ya que habrá un mayor número de postores en juego, lo que aumentará los precios.

Entonces, podría pensar que los foros públicos y abiertos, como las redes sociales, serían malas herramientas para los inversores que buscan ofertas. Sin embargo, nuestro primer estudio sobre las mejores prácticas de originación de operaciones en más de 150 firmas de capital riesgo y capital privado, junto con otros estudios, muestran que algunos de los inversores con mejor rendimiento utilizan cada vez más estas tecnologías para analizar la misma información que antes tenían cerca.

¿Cómo puede ser eso? La clave es el flujo de operaciones, un factor fundamental en el altamente competitivo ámbito de las inversiones. Un inversor en empresas privadas debe analizar 80 oportunidades, de media, para cerrar una operación. Para realizar varias operaciones, los inversores tienen que examinar cientos de prospectos. Compartir detalles sobre su estrategia de inversión les da acceso a oportunidades que, de otro modo, habrían perdido. Nuestras investigaciones indican que compensan con creces la ventaja competitiva que pierden al dar a los forasteros una idea de lo que están haciendo.

Por qué vale la pena mostrar algunas de sus cartas

Como estudio de caso, analizamos a los inversores en empresas de tecnología privadas en fase avanzada. Algunos van más allá de los centros tecnológicos tradicionales de Silicon Valley, Nueva York y Boston para mejorar el rendimiento. Un artículo reciente de Henry Chen, Anna Kovner, y profesores de HBS Paul Gompers y Josh Lerner muestra que, aunque los fondos de capital riesgo ubicados en estos tres centros tienen un mejor rendimiento que otros, esto se debe principalmente a que les va bien con las operaciones en ubicaciones periféricas, lo que descubrieron al lanzar una amplia red pública.

Hemos descubierto que los inversores tecnológicos en fase avanzada con carteras diversas geográficamente se encuentran entre los que tienen mejor desempeño y han seguido atrayendo grandes compromisos con socios comanditarios, incluso durante el difícil período desde 2007. Casi todos esos jugadores han podido recaudar al menos tanto dinero como antes. Por el contrario, los fondos con los programas de originación tradicionales, centrados en las redes locales, han tenido dificultades; la mayoría no ha recaudado nuevo capital desde finales de 2005.

A pesar de todos los fondos que existen con programas de originación proactivos, las tácticas y herramientas más eficaces incluyen las redes sociales, las comunidades web cerradas, las redes de expertos, los emprendedores o ejecutivos residentes, los viajes, las redes tradicionales cara a cara y los equipos dedicados a hacer llamadas en frío. Entre el 10 y el 15% de los aproximadamente 1000 capitalistas de riesgo estadounidenses activos bloguean y tuitean, según Flybridge Capital Partners. Entre los inversores de capital privado, Riverside Company destaca por utilizar un equipo de 24 personas de originadores de operaciones sénior para ayudar a obtener resultados del cuartil superior en ocho de sus últimos nueve fondos.

Debido a lo esenciales que son las nuevas relaciones a la hora de invertir, las empresas se han visto obligadas a ser mucho más transparentes que las de casi cualquier otro sector. El kimono de capital riesgo y capital privado está abierto, muy posiblemente para siempre.

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