Consejos prácticos para recaudar capital riesgo en una fase inicial

La mayoría de los grandes empresarios que he conocido recomendarían correctamente a un emprendedor que evitara recaudar dinero si es posible. Es fácil de decir para ellos, ¿verdad? Pero hay buenas razones para iniciar. En primer lugar, usted mantener el control de la empresa. En segundo lugar, mantener el control le permite experimentar y aprender hacia dónde va el negocio «de forma natural». En tercer lugar, si es el propietario de la empresa, puede tener una buena salida a un precio bajo. En cuarto lugar, si es capaz de crear la empresa sin un capital externo significativo, eso puede significar que su empresa tiene aún más partes «reales».

Pero recaudar capital riesgo a veces es una buena idea. Si su empresa tiene alta velocidad, márgenes altos y un mercado enorme, aventurarse puede ser una buena opción para usted. Hay algunos útiles recursos por ahí en una aventura condiciones, buenos fondos de riesgo contra los malos, y preguntas tal vez quiera preguntar un capitalista de riesgo si usted conocer a uno.

Las notas que aparecen a continuación son consejos prácticos de trabajo sobre cómo gestionar las conversaciones sobre capitalistas de riesgo. Algunas de ellas pueden sorprender o parecer difíciles de seguir. Pero, según mi experiencia, son una buena medicina.

1. Nunca inicie su proceso de recaudación de fondos reuniendo primero a los principales fondos. Cuando esté listo para recaudar dinero, borre Sequoia, Kleiner y quizás uno o dos de los mejores de su lista de vistas previas. Es difícil exagerar la mentalidad de rebaño de la comunidad de empresas. Si los mejores aprueban, todos los que estén por debajo de ellos tendrán miedo de hacer otra cosa. Haga que sus representantes del consultorio lleguen a un público más fácil.

2. No responda a las consultas entrantes de nadie más que de un socio. Muchos emprendedores se entusiasman o se sienten halagados cuando reciben noticias de asociados o analistas de fondos de riesgo. No lo sea. Una «asociada» de un fondo de riesgo no es una capitalista de riesgo; es una prospectora saliente. A los miembros más jóvenes de los equipos de capital riesgo se les paga por obtener información sobre las empresas. Su trabajo consiste en establecer contacto, extraer información sobre usted, conseguir una presentación de PowerPoint y crear un perfil de su empresa e industria. No están cualificados ni autorizados para hacer negocios. Si un miembro subalterno de una firma de riesgo recomienda su empresa a sus superiores, puede que se trate de una señal negativa dentro del fondo más que positiva. Espere para ponerse en contacto con sus socios. (Según la firma, se pueden hacer excepciones para las personas que ostenten el título de vicepresidente o director).

3. Ignore los comentarios posteriores a la grabación. Si un fondo decide transferir su operación, descuenta cualquier comentario que le dé el representante de la empresa. Su único objetivo en estas circunstancias es evitar que se ponga loco con ella puesta La financiación o un sitio similar. Mentirá fácilmente para lograr este objetivo, y su razonamiento declarado para decir «no» caerá en una de media docena de categorías de «evitar una discusión» diseñadas para decepcionarlo sin odiarla ni tener motivos para llamarla imbécil en caso de que su negocio tenga éxito. Los comentarios que debería prestar más atención provienen de fondos que expresan un interés genuinamente positivo en su empresa, pero que lo instan a desarrollar aún más su negocio, a avanzar en la dirección X o a cubrir el vacío Y en su equipo ejecutivo.

4. No envíe nunca su presentación o mazo antes de reunirse con el equipo de la empresa. Esto no es negociable. Muchos representantes de fondos le dirán que no se reúnen con emprendedores a menos que hayan visto primero una baraja. Falso. Todos los fondos sí. Sea extremadamente educado y rechace enviar un mazo por adelantado. Algunos aventureros le causarán pena. Algunos incluso pueden hacer ruido sobre no reunirse con usted sin recibir un mazo por adelantado. Defienda su posición. Incluso después de conocerlos en persona, solo debería enviar una versión electrónica del mazo cuando se sienta muy cómodo con ellos. Hasta ese momento, debe suponer que a) utilizarán su mazo para recopilar una imagen de su sector, b) compartirán su mazo con su cartera y/o sus amigos y su competencia (sí, muchos lo hacen de forma absolutamente rutinaria aunque prometen que no lo harán) y c) desarrollarán un archivo sobre su empresa. Debería suponer que simplemente es forraje para la generación de líneas de tendencia hasta que tenga una razón específica para creer lo contrario. (Por cierto, para que quede más claro, en las pocas ocasiones en que he infringido mi propia regla en el pasado, siempre me he arrepentido. Por el contrario, nunca me he arrepentido de haber seguido esta regla.)

5. No se entusiasme por «tener» una reunión con un VC. Los medios de vida de VC dependen del flujo de operaciones. Eso significa que más o menos debe Nos vemos, suponiendo que la descripción resumida de su empresa pase una sencilla prueba de olfato.

6. No se reúna con los terceros que quieren que conozca. El siguiente paso típico de un capital riesgo es recomendarle que se reúna con una de sus sociedades de cartera o con un ejecutivo independiente con el que «trabaje» con frecuencia. Rechazar cortésmente. Hay tres razones por las que el VC quiere que asista a las reuniones de seguimiento. En primer lugar, quieren obtener más información sobre su empresa y sobre usted. En segundo lugar, los capitalistas de riesgo quieren segundas opiniones. Los capitalistas de riesgo son famosos por tomar decisiones cobardes: excepto los pocos más exitosos, los capitalistas de riesgo tienen dificultades para tomar sus propias decisiones y buscan refugio en la aprobación de terceros. En tercer lugar, los inversores de capital riesgo a veces envían las empresas a altos ejecutivos independientes para que comparen las notas de una entidad muy conocida y, por lo tanto, evalúen la perspicacia del ejecutivo, no las perspectivas de la empresa. Básicamente, ninguna de estas razones lo beneficia. Por lo tanto, a menos que realmente quiera conocer a la tercera persona por sus propios motivos, debería mendigar.

7. Tenga cuidado antes de aceptar fondos de «inicio rápido» o unirse a «incubadoras» formales dentro de firmas de riesgo establecidas. UN nuevo clase de «superángel» fondos han aparecido (Floodgate, First Round Capital, etc.) que han desafiado la primacía histórica de los fondos establecidos a la hora de conseguir las operaciones «anticipadas» y de la ronda A. Las primeras rondas son las más riesgosas, pero también ofrecen las enormes rentabilidades que hacen famosas a las firmas de capital riesgo. Los superángeles han podido quedarse con gran parte del flujo de mejores ofertas porque tienen procesos de decisión más simplificados y condiciones de negociación más amistosas que los inversores de capital riesgo establecidos. Para contraatacar, algunos de los fondos más grandes han creado abierta o secretamente fondos semilla «de inicio rápido» o incubadoras que permiten a un subconjunto de su asociación autorizar un billete convertible estilo inversión de unos cientos de miles de dólares. De hecho, es una gran idea, y parece haber funcionado en algunos casos. Sin embargo, se ha materializado un trágico defecto. Si no recibe el apoyo total y visible de su fondo de incubación/inicio rápido (en el sentido de que invertirá aunque nadie más lo haga), es muy probable que la comunidad de inversores piense que el fondo sabe algo que ellos no saben y que su operación puede resultar poco atractiva para cualquier posible inversor.

8. Mantenga tres o cuatro fondos amigos en condiciones de igualdad para ponerse al día con lo que hace trimestral o semestralmente. Considérelos su «consejo de inversores». Bríndeles suficiente información para que puedan darle comentarios útiles. Escuche los puntos en común entre los comentarios y los cambios a lo largo del tiempo. Ponga a prueba las narrativas de su empresa y solicite ideas para otras nuevas. Ya es bastante probable que su inversor final provenga de este grupo: como lo conocen, podrán tomar una decisión de inversión más rápido y es más probable que se sienta cómodo con ellos. Sin embargo, una advertencia justa: mantenga el grupo limitado a tres o cuatro fondos. Un poco más y se arriesga a hacer que su oferta parezca «comprada» incluso antes de que haya decidido que quiere recaudar dinero.

Haga lo que haga, con o sin capital riesgo, buena suerte en la creación de su negocio.