Necesitamos normas de contabilidad ESG universales
La contabilidad ESG es un desastre. Las iniciativas competitivas significan que no existe un conjunto uniforme de estándares para medir el progreso de la empresa en materia de sostenibilidad. La buena noticia es que una nueva iniciativa, el Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad, promete hacer con la presentación de informes sobre sostenibilidad lo que el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) hace con la información financiera: desarrollar normas para que las empresas informen de su desempeño a los inversores. Aunque aún es incipiente, el resultado ideal del ISSB sería que se convirtiera en un estándar global que integrara el trabajo de todos los estándares anteriores. Lo ideal sería que la SEC y la UE utilizaran sus normas. Las empresas deberían dar todo su apoyo a la ISSB para que estos estándares sean los mejores posibles.
••• Hoy en día, casi todas las empresas entienden que la sostenibilidad debe ocupar un lugar central en su estrategia y proceso de asignación de capital, pero a menudo se sienten confundidas acerca de la mejor manera de informar sobre los avances en materia de ESG de una manera que sea creíble para los accionistas y otras partes interesadas. Lo que se necesita es un conjunto uniforme de normas para la medición y la presentación de informes, igual que tenemos para el rendimiento financiero. Imagínese un mundo en el que cada empresa tuviera que decidir por sí misma cómo medir, por ejemplo, los ingresos o depreciar sus activos. O elegir entre tres o cuatro formas alternativas de hacerlo sugeridas por las ONG. Esa es la situación en la que se encuentran las empresas en lo que respecta a los ESG, pero hay esperanza en el horizonte. El mundo de los informes sobre sostenibilidad es una plétora de nombres y marcos. Solo por enumerar algunas de las más conocidas: la Junta de Normas de Divulgación Climática (CDSB), la Global Reporting Initiative (GRI), el Consejo Internacional de Informes Integrados (IIRC) (Eccles fue uno de los fundadores), el Consejo de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB) (Eccles fue el presidente fundador) y el Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera Relacionada con el Clima (TCFD). La buena noticia es que ha surgido un precursor que promete ofrecer una única fuente veraz de los informes de ESG. Se llama Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB). El ISSB hará con los informes de sostenibilidad lo que el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) hace con la información financiera: desarrollará normas para que las empresas informen de su desempeño a los inversores. Ambos dependerán de la Fundación IFRS. Creada en noviembre en la cumbre de la Cop 26, la ISSB proporcionará una «base global» para la elaboración de informes de sostenibilidad de alta calidad que respaldarán la labor que están realizando en los EE. UU. la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la «Directiva de informes de sostenibilidad corporativa (CSRD)» de la Unión Europea (UE). El ISSB se centra en la «materialidad única» o en la información ESG que impulsa la valoración y es importante para los inversores. Este es también el objetivo de la SEC y, por lo tanto, los mandatos son coherentes. Por el contrario, el CSRD tiene un mandato más amplio de «doble materialidad», lo que significa que cubrirá la información de interés para las partes interesadas, incluso si no es de interés para los inversores. La unión de ambas cosas es el concepto de «materialidad dinámica»: las cuestiones ESG que no preocupan a los inversores hoy en día pueden convertirse en las que les importan en el futuro. El ejemplo actual más llamativo es el cambio climático. El resultado ideal es que el ISSB se convierta en un estándar global que integre el trabajo de todos los estándares y marcos anteriores centrados en las necesidades de los inversores. Lo ideal sería que la SEC y la UE utilizaran sus normas. La UE puede entonces «completar» estos estándares con los que cubran la doble materialidad. Como la materialidad dinámica hace que sean relevantes para los inversores, el ISSB puede entonces asumir la responsabilidad del proceso de establecimiento de normas. Para ser una organización incipiente, la ISSB ha tenido un buen comienzo. El 16 de diciembre de 2021, los fideicomisarios de la Fundación IFRS anunciaron el nombramiento de Emmanuel Faber, exdirector ejecutivo de Danone, como primer presidente. Es una buena elección porque Faber entiende los desafíos de la presentación de informes sobre sostenibilidad desde una perspectiva corporativa y las oportunidades que se crean al tener un conjunto de normas globales. El 27 de enero de 2022, la Fundación anunció el nombramiento de Sue Lloyd, actual vicepresidenta del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, como vicepresidenta del ISSB. Además, Janine Guillot, directora ejecutiva de la Value Reporting Foundation, ha sido nombrada asesora especial del presidente del ISSB. También son buenas opciones. Faber nos explicó la lógica detrás de estos dos nombramientos: «Sue tiene una amplia experiencia en el establecimiento de normas que será vital para la ISSB. Janine ofrece excelentes conexiones con los inversores mundiales y es clave para la integración exitosa de la VRF en la Fundación IFRS». En los próximos meses se nombrará otro asesor especial del presidente del ISSB y del resto de la junta. La configuración estándar puede ser lenta. Tras la Gran Depresión, se necesitaron décadas para estandarizar la contabilidad corporativa en los EE. UU. y en todo el mundo. Sin embargo, tenemos que actuar con rapidez. Las amenazas del cambio climático y las enormes presiones sociales son urgentes. Afortunadamente, no tenemos que empezar de cero. Ni mucho menos. La calidad de la divulgación sobre la sostenibilidad ha mejorado de manera constante en los últimos años. La consolidación de los marcos de la Value Reporting Foundation, la Junta de Normas de Divulgación Climática y la TCFD proporciona al ISSB una sólida propiedad intelectual y personas desde el principio. El ISSB puede construir sobre una base sólida en lugar de empezar con planos y palas. La comunidad empresarial también tiene un papel clave que desempeñar para garantizar el éxito del ISSB, y hacerlo redunda en gran medida en su propio interés. Los inversores exigen cada vez más información sobre el desempeño de una empresa en sus cuestiones de sostenibilidad material. Al mismo tiempo, cada vez se acusa más a las empresas de «lavado de verde» en sus informes de sostenibilidad. Tener normas, con las auditorías adecuadas, aborda ambas cuestiones. Dicho esto, es importante tener en cuenta que las normas no son objetivos para temas como las emisiones de carbono o la diversidad, la equidad y la inclusión (DEI). Más bien, proporcionan información creíble sobre los informes que hace una empresa sobre sus avances en la consecución de los objetivos que decida fijar (si los hubiera). Al mismo tiempo, las empresas tienen una preocupación legítima por el coste de la implementación de estas normas. Observamos que la fijación de normas siempre implica un análisis de costes y beneficios. Desde su creación, el IASB ha hecho del análisis de costes y beneficios un elemento fundamental de su proceso de establecimiento de normas y esta experiencia le será útil al ISSB. El ISSB también podrá beneficiarse de la experiencia de la SASB, ya que el análisis de coste/beneficio era parte integral de su trabajo. También reconocemos que será necesario realizar una inversión inicial para tener los mismos sistemas de control y medición internos de alta calidad que respalden esta presentación de informes. Pero lo mismo ocurre con la información financiera, y la experiencia y los avances tecnológicos reducirán los costes operativos con el tiempo. Debido a la demanda de los inversores, las auditorías de los informes de sostenibilidad ya son un negocio en crecimiento. Hay otro desafío importante que las empresas deben abordar. Hasta la fecha, se han mantenido dos conversaciones entre las empresas y sus inversores y otras partes interesadas. Una trata sobre su desempeño financiero y se trata de una conversación entre el CEO, el CFO y las relaciones de los inversores con los gestores de carteras. La otra tiene que ver con su desempeño en materia de sostenibilidad, y se trata de una conversación entre la función de sostenibilidad de la empresa y la función de sostenibilidad y administración del inversor. Estas dos conversaciones ya están empezando a converger y deben convertirse en una sola. El personal de finanzas y sostenibilidad tanto de las empresas como de los inversores debe ser bilingüe. En las empresas, la función de finanzas y sostenibilidad tiene que ser capaz de explicar las inversiones en sostenibilidad y su contribución al rendimiento financiero. Por el lado de los inversores, los gestores de carteras tienen que entender las cuestiones importantes de sostenibilidad y el equipo de sostenibilidad tiene que situar sus debates en el contexto del rendimiento financiero. Entonces, ¿qué pueden hacer las empresas para garantizar el éxito de la ISSB y, con ello, su propia viabilidad a largo plazo? Buenas noticias. Solo dos cosas. La primera es participar activamente en el proceso de establecimiento de normas. Al igual que con la fijación de normas financieras, los borradores de exposición de las normas propuestas se publicarán en el dominio público. Las empresas tienen que unirse a los inversores para hacer sus aportaciones, incluidas las opiniones constructivas y las críticas. Si una empresa tiene la oportunidad de participar en algún consejo consultivo o grupo de trabajo o de compartir sus puntos de vista en cartas de comentarios, debería hacerlo. La segunda es tomar medidas enérgicas para adoptar estas normas. Habrá un lapso inevitable entre el momento en que se publiquen las normas y el país en el que tiene su sede la empresa las haga obligatorias (si es que lo hace), pero los que esperen probablemente sean los que pierdan. A medida que algunas empresas adopten rápidamente las normas del ISSB, aumentará la presión de los inversores para que otras sigan su ejemplo y puedan comparar el rendimiento de las empresas y hacer sus análisis. No denunciar no le dará a la empresa el beneficio de la duda. Más bien, es probable que los inversores asuman lo peor, en posible detrimento de la cotización de las acciones de la empresa. Cuando le preguntamos acerca de las expectativas de la comunidad empresarial, Faber dijo: «Muchas empresas ya están haciendo un buen trabajo, lo que les ayudará a prepararse para la publicación de las normas. Deberían seguir haciéndolo y no esperar. A medida que desarrollemos las normas, los comentarios de las empresas son bienvenidos y serán esenciales». El ISSB mejorará la vida de cualquier empresa que se preocupe por una estrategia corporativa sostenible a largo plazo. Por lo tanto, las empresas deberían dar todo su apoyo para que estos estándares sean los mejores posibles.
