¿Necesita su junta directiva un presidente ejecutivo?
por Markus Menz Empresas como Amazon, Google y Iron Mountain han optado por un presidente de junta ejecutiva en los últimos años. Además del CEO, el presidente de la junta ejecutiva suele ser responsable de la supervisión y de la toma de decisiones estratégicas. Los autores estudiaron las empresas del S&P 1500 de 2002 a 2020 para entender lo que hace un presidente de junta y cuándo ese puesto podría ser beneficioso para una empresa. Descubrieron que las empresas que utilizaron el puesto de presidente ejecutivo durante un período limitado durante la sucesión de CEO ejecutivos superaron con creces a las que no lo hacían. • • • El 2 de febrero de 2021, Jeff Bezos anunciado que «pasaría a ser presidente ejecutivo del consejo de administración de Amazon y Andy Jassy pasaría a ser CEO». Si bien este cambio supuso un importante cambio en el gobierno corporativo de Amazon, los presidentes de las juntas ejecutivas se han vuelto cada vez más comunes. Según Spencer Stuart, el 15% de los presidentes de las juntas directivas del S&P 500 fueron nombrados «presidentes ejecutivos» en 2021. Empresas como Autodesk, Ford, Google, Iron Mountain, Occidental Petroleum y Oracle han optado por un presidente de junta ejecutiva en los últimos años. Sin embargo, para nuestra sorpresa, pocas personas entienden lo que hace un presidente de junta ejecutiva, quién tiende a ocupar el cargo y si eso beneficia a su empresa. Para analizar estas preguntas, identificamos 289 empresas del índice S&P 1500 que tuvieron un presidente de junta ejecutiva en algún momento entre 2003 y 2017. Utilizando datos hasta 2020 de las bases de datos de fusiones y adquisiciones de BoardEx, Execucomp, Compustat y SDC, comparamos el desempeño anual de estas empresas con un presidente ejecutivo con el desempeño de otro tipo de presidente de junta (es decir, presidente no ejecutivo o director ejecutivo). Para entender mejor este nuevo puesto, también examinamos los comunicados de prensa de más de 500 nombramientos de presidentes ejecutivos por parte de estas empresas. Nosotros descubrió que el presidente de la junta ejecutiva se ha convertido en una importante innovación en el liderazgo de la junta directiva que tiene consecuencias en el desempeño de la organización.
Un puesto híbrido
Los presidentes de las juntas suelen tener tres responsabilidades principales: supervisión, asesoramiento estratégico y dirección de la junta. El grado de concentración que una silla dedique a cada silla dependerá de la estructura de la silla. Un presidente de consejo no ejecutivo, que es independiente del puesto de CEO, desempeña una función estratégica limitada y, en cambio, se centra más en las actividades de supervisión y liderazgo de la junta, como la contratación de directores y la eficacia del consejo de administración. Por el contrario, un director ejecutivo y presidente combinado se centra en el desarrollo y la implementación de estrategias, por lo que desempeña poco o ningún papel en la supervisión y tiene un papel limitado en las funciones de liderazgo de la junta. En este caso, las responsabilidades de supervisión recaen en los directores independientes del consejo, que ahora suelen estar dirigidos por un director independiente principal. Entonces, ¿qué papel desempeña un presidente ejecutivo en cada una de estas responsabilidades y qué significa eso para el consejo y la empresa? Para responder a estas preguntas, examinamos los comunicados de prensa de más de 500 nombramientos de presidentes ejecutivos. Descubrimos que el presidente del consejo ejecutivo suele ser un exlíder de la firma. En el 35% de los casos, el presidente ejecutivo era el fundador de la empresa (por ejemplo, Jeff Bezos en Amazon), en el 11% era miembro de la familia fundadora (por ejemplo, Bill Ford de Ford Motor Company) y en el 40% era el CEO jubilado de la empresa (pero no era el fundador ni miembro de la familia fundadora, por ejemplo, Eric Schmidt de Google). En consecuencia, los presidentes de las juntas ejecutivas tienen un conocimiento considerable sobre sus empresas. También descubrimos que alrededor del 70% de los comunicados de prensa destacaban explícitamente el enfoque en la estrategia. Las mejores prácticas de gobierno corporativo suelen prescribir una división entre la gestión y la supervisión. Por esa razón, las empresas se han ido alejando de una estructura combinada de director ejecutivo y presidente y han optado por una estructura de silla independiente. El puesto de presidente del consejo ejecutivo ofrece una opción intermedia, ya que busca aprovechar la perspicacia estratégica y la experiencia gerencial del presidente y, al mismo tiempo, mantenerse independiente de la dirección para garantizar una supervisión eficaz. Y, de hecho, es eficaz: descubrimos que cuando una empresa tiene un presidente de junta ejecutiva, tiene una rentabilidad media un 33% más alta que cuando tiene otro tipo de presidente de consejo de administración. Sin embargo, tener responsabilidades sustanciales de supervisión, estratégicas y de liderazgo en el consejo de administración al mismo tiempo puede implicar concesiones y difuminar las líneas entre las responsabilidades del presidente ejecutivo y del CEO. Descubrimos que la medida en que una empresa se beneficia de un presidente de junta ejecutiva depende de su situación específica. Nuestra investigación sugiere que los accionistas y los consejos de administración deberían hacer tres preguntas antes de nombrar al presidente del consejo ejecutivo.
1. ¿Qué tan poderoso es el CEO?
Como el presidente ejecutivo participa más en la toma de decisiones estratégicas, puede supervisar más de cerca la gestión. Esto puede ser una ventaja si la junta necesita supervisar más de cerca al CEO. Investigación ha demostrado que, a medida que los directores ejecutivos se hacen más poderosos en sus empresas, aumenta su capacidad de tomar decisiones más unilaterales. Si bien esto tiene algunas ventajas de administración, también requiere una mayor supervisión para garantizar que estas decisiones redunden en beneficio de la empresa. Nuestros resultados demuestran que, a medida que un CEO se hace cada vez más poderoso (lo indica la propiedad, la duración del mandato y la compensación), la supervisión más estrecha que realiza un presidente ejecutivo se hace cada vez más beneficiosa. Por lo tanto, si su empresa tiene un director ejecutivo poderoso, el nombramiento de un presidente ejecutivo puede ofrecer la supervisión adicional necesaria para garantizar que el CEO sirva mejor a la empresa.
2. ¿Qué tan compleja es la organización?
Cuando las empresas son más complejas, son más difíciles de gestionar. Las empresas más grandes, más diversificadas o que realizan más adquisiciones, por ejemplo, requieren líneas de comunicación y delineación claras. En una empresa así, un presidente de la junta ejecutiva puede parecer algo bueno. Sin embargo, un presidente ejecutivo que desempeñe un papel más implicado en el desarrollo de estrategias y la toma de decisiones podría representar un peligro de «demasiados cocineros en la cocina» para las organizaciones complejas, ya que desafía la unidad de mando que necesitan los directores ejecutivos. También puede provocar tensiones entre el CEO y el presidente ejecutivo, especialmente cuando ambos no están de acuerdo. De hecho, descubrimos que la ventaja de rendimiento que ofrece un presidente ejecutivo a una empresa disminuye en las organizaciones más complejas. Por lo tanto, al considerar si una silla ejecutiva es adecuada para su empresa, tenga en cuenta su complejidad y si generar disrupción la capacidad de su CEO de ser eficaz.
3. ¿Qué tan exigente es la dirección de la junta?
Las exigencias de liderazgo de un presidente de junta aumentan constantemente. Los presidentes de la junta suelen ser responsables de la contratación y el desarrollo de los directores, las iniciativas de cultura, diversidad, equidad e inclusión (DE&I) de la junta directiva y la eficacia general de la junta. Las mejores juntas tienen presidentes que gestionan estas responsabilidades de manera eficaz. Como los presidentes de la junta ejecutiva son responsables de la supervisión, la estrategia y el liderazgo de la junta, pueden sentirse abrumados. Y dado que se centran específicamente en la estrategia, existe el peligro de que descuiden sus funciones de liderazgo en la junta. Descubrimos que, cuando las funciones de liderazgo de un consejo de administración eran mayores (indicadas por el tamaño del consejo, la proporción de nuevos directores y la proporción de directores ocupados (aquellos que forman parte de otros tres o más consejos de administración de empresas que cotizan en bolsa), la ventaja de desempeño de tener un presidente de junta ejecutiva disminuye. Si su junta directiva exige importantes funciones de liderazgo por parte del presidente, puede que un presidente de la junta ejecutiva no sea la mejor opción. En tal caso, puede ser preferible un presidente de la junta no ejecutivo.
Distintos propósitos
Las empresas utilizan el puesto de presidente ejecutivo de diferentes maneras. Algunos fundadores y miembros de la familia, como Jeff Bezos, Larry Ellison o Bill Ford, renuncian al puesto de CEO ejecutivo y asumen el cargo de presidente ejecutivo para seguir participando activamente en las estrategias de sus empresas. Otros ocupan el puesto de presidente ejecutivo durante un período limitado durante la sucesión de CEO ejecutivos. Hacerlo promueve una transición sin problemas y el apoyo continuo del CEO saliente en asuntos difíciles, como durante una adquisición o transformación importante, y para la incorporación del nuevo director CEO. Descubrimos que esto es particularmente beneficioso. Las empresas que hicieron la transición de sus directores ejecutivos al puesto de presidente ejecutivo superaron con creces a las que no lo hicieron. Por lo tanto, si su empresa tiene un líder exitoso e influyente que pronto renunciará, crear un puesto de presidente del consejo de administración podría tener otra ventaja.
