Copenhague: El impredecible precio del carbono

Supongamos que es un inversor que quiere evaluar cómo afectarán las negociaciones de Copenhague al precio del carbono y, en consecuencia, a su inversión en una nueva tecnología limpia. El décimo día de la conferencia, el carbono cotizaba a 13,66€ por tonelada en el Régimen europeo de comercio de derechos de emisión(MASCOTAS). Cuando el acuerdo de Kioto venza en 2012, nadie sabe cómo se fijará el precio del carbono.

Sabe un par de cosas: ha estado esperando hacer una inversión dada la incertidumbre sobre un acuerdo posterior a Kioto, al igual que sus otros contactos en la zona. Puede que haya grandes proyectos de desarrollo, pero está esperando saber cómo responderá la ETS a los nuevos compromisos políticos. ¿La demanda de créditos de compensación de carbono inducidos por las políticas superará a la oferta? ¿Debería simplemente registrar ese proyecto en el mercado voluntario del carbono hoy mismo para obtener algo de valor de la fijación voluntaria de precios crediticios, ya que no depende tanto de la política?

También sabe que, una vez que se llegue a un acuerdo posterior a Kioto sobre la fijación de precios del carbono, la financiación se destinará a encontrar los créditos más eficaces que generen la mayor reducción de emisiones. La pregunta es sobre el horizonte temporal. A corto plazo, el exceso de oferta de financiación tras un acuerdo podría reducir los precios. Se destinará demasiado dinero a perseguir lo bueno. A largo plazo, y a medida que se endurezcan los límites de reducción de las emisiones de carbono y la política entre en vigor, la demanda de créditos de carbono aumentará y corregirá los precios. Tiene que elaborar una estrategia. ¿Cuánto es mucho? ¿Importará si tiene razón en cuanto a la dirección final de los precios si nadie lo sigue durante los próximos meses?

Si alguna vez hubiera un momento para sopesar cómo el mercado voluntario y el mercado que cumple con las normas afectar a las opciones de inversión, ahora es el momento. Durante los próximos meses, la relación entre los dos mercados se invertirá: el mercado ETS de compensación de carbono de la Unión Europea parece incluso más volátil que el mercado voluntario, pero no por mucho tiempo. Dada la trayectoria de las negociaciones y los compromisos que se están asumiendo a última hora, lo mejor que puede hacer sea esperar a que pase este breve período de incertidumbre hasta que los precios de los créditos de carbono se estabilicen y la demanda de proyectos de reducción de emisiones vuelva a aumentar.

Jessica Strauss figura en la lista de expertos de El estándar de referencia, una organización sin fines de lucro con arreglo a la legislación suiza que gestiona un sistema de certificación de créditos de carbono de primera calidad. Asistirá a la conferencia sobre el clima de Copenhague esta semana. También forma parte del equipo de consultoría de sostenibilidad de GENIVAR. Puede seguirla en Twitter aquí.

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