Cómo los NFT crean valor
¿Cuánto podría valer un grupo de píxeles? Más concretamente, ¿por qué vale algo? La explosión de las NFT y los mercados que las acompañan han dejado a muchos desconcertados, incrédulos y profundamente escépticos. Pero si bien las NFT pueden tener valoraciones atractivas y llamativas, hay una lógica en cuanto a cómo (y cuándo) crean valor. Al crear un sistema de propiedad digital verificable, las NFT cambiaron radicalmente el mercado de los activos digitales y crearon la posibilidad de nuevos tipos de transacciones. Sin embargo, en medio de una avalancha de nuevas empresas, puede resultar difícil saber cuáles están creando valor y cuáles simplemente están aumentando el bombo publicitario. Las empresas que han tenido más éxito en esta nueva frontera tienen algunas cosas en común: hacen un uso significativo de la propia tecnología NFT, aprovechan la comunidad de usuarios, generan la confianza de que pueden seguir ejecutando el proyecto para mantener la participación continua de la comunidad, ofrecen «rampas de acceso» accesibles para los nuevos usuarios y son capaces de capear las oscilaciones del mercado de las criptomonedas.
••• En marzo de 2021, una obra de arte llamada_[Todos los días: los primeros 5000 días](https://onlineonly.christies.com/s/beeple-first-5000-days/beeple-b-1981-1/112924)_ se vendió por 69 millones de dólares en la casa de subastas Christie's. No es fuera de lo común ver ventas de arte de ocho cifras, pero esta recibió mucha atención porque la pieza se vendió como una ficha no fungible (NFT), un registro electrónico que corresponde a una imagen que vive enteramente en el mundo digital. Dicho de otra manera: alguien pagó casi 70 millones de dólares por una imagen en Internet. Desde entonces, las NFT han empezado a impregnar la cultura pop de varias maneras. Han estado[falsificado por _Sábado por la noche en directo_](https://www.billboard.com/articles/news/television/9547539/saturday-night-live-parodies-eminem-without-me-nfts) y abrazado por celebridades de alto perfil como[el rapero Snoop Dogg](https://news.artnet.com/art-world/is-snoop-dogg-the-nft-collector-cozomo-de-medici-2015266) y[Stephen Curry, superestrella de la NBA](https://afrotech.com/stephen-curry-bored-ape-yacht-club-nft). Ahora hay cientos de millones de dólares en ventas de NFT [cada uno](https://news.bitcoin.com/end-of-augusts-nft-sales-tapped-all-time-high-at-1-billion-last-weeks-nft-sales-hit-821-million/) [semana](https://finance.yahoo.com/news/opensea-looks-expand-team-37-222821163.html) a través de mercados públicos como Foundation, OpenSea y Nifty Gateway, así como aplicaciones personalizadas como NBA Top Shot y VeVe. Sin embargo, al mismo tiempo, mucha gente se pregunta cómo podrían valer dinero las fichas en Internet, especialmente cuando muchas de ellas solo representan la «propiedad» de una imagen o animación en línea que, en principio,[descargar una copia de gratis](https://mashable.com/article/non-fungible-tokens-nfts-right-click-save). Es fácil entender por qué las NFT inspiran tanto entusiasmo como un profundo escepticismo: son una clase de activos completamente novedosa y no vemos que aparezcan nuevas clases de activos con tanta frecuencia. Pero, ¿qué impulsa el valor de un activo que en realidad es solo una ficha digital que la gente puede difundir? Para apreciar adecuadamente las NFT, primero tenemos que pensar en lo que son realmente y en los tipos de oportunidades de mercado que ofrecen. Y una vez que lo desbloqueemos, entenderemos cómo crear negocios en torno a ellos. ## Los NFT como herramienta para el diseño de mercados Las NFT han cambiado radicalmente el mercado de los activos digitales. Históricamente, no había forma de separar al «propietario» de una obra de arte digital de alguien que simplemente guardaba una copia en su escritorio. Los mercados no pueden funcionar sin un claro[derechos de propiedad](https://en.wikipedia.org/wiki/Property_rights_(economics)): Antes de que alguien pueda comprar un bien, tiene que quedar claro quién tiene derecho a venderlo y, una vez que alguien compre, tiene que poder transferir la propiedad del vendedor al comprador. Los NFT resuelven este problema dando a las partes algo que estén de acuerdo en que representa la propiedad. Al hacerlo, hacen posible construir mercados en torno a [nuevos tipos de transacciones](/2021/05/what-makes-an-online-marketplace-disruptive) — comprar y vender productos que antes no se podían vender o permitir que las transacciones se realizaran de formas innovadoras, más eficientes y valiosas. Como sugiere el nombre «token no fungible», cada NFT es un objeto digital único y único en su tipo. Están guardados en libros de contabilidad digitales públicos llamados[cadenas de bloques](/topic/blockchain), lo que significa que es posible demostrar quién es el propietario de un NFT determinado en cualquier momento y rastrear el historial de propiedad anterior. Además, es fácil transferir los NFT de una persona a otra, del mismo modo que un banco podría mover dinero de una cuenta a otra, y es muy difícil falsificarlos. Como la propiedad de los NFT es fácil de certificar y transferir, podemos utilizarlos para crear mercados de una variedad de productos diferentes. Pero las NFT no se limitan a ofrecer una especie de «escritura» digital. Porque las cadenas de bloques son[programable](https://www.forbes.com/sites/forbesbusinesscouncil/2021/10/08/programmable-blockchains-how-nfts-are-driving-the-future-of-art-music-and-play/?sh=2afb7f4f1c4c) , es posible dotar a los NFT de funciones que les permitan ampliar su propósito con el tiempo o incluso proporcionar una utilidad directa a sus titulares. En otras palabras, las NFT pueden hacer cosas —o dejar que sus propietarios hagan cosas— tanto en los espacios digitales como en el mundo físico. En este sentido, los NFT pueden funcionar como tarjetas de membresía o entradas, y ofrecen acceso a eventos, productos exclusivos y descuentos especiales, además de servir como claves digitales para los espacios en línea donde los titulares pueden interactuar entre sí. Además, dado que la cadena de bloques es pública, es posible enviar productos adicionales directamente a cualquier persona que posea un token determinado. Todo esto da a los titulares de NFT un valor que va más allá de la simple propiedad, y proporciona a los creadores un vector para crear una comunidad altamente comprometida en torno a sus marcas. No es raro ver a los creadores organizar reuniones presenciales para sus titulares de NFT, ya que[muchos lo hicieron](https://www.nft.nyc/events) en la reciente[NFT NUEVA YORK](https://www.nft.nyc/) conferencia. En otros casos, puede que sea necesario tener un NFT específico en su cartera online para poder acceder a un juego online, a una sala de chat o[tienda de productos](https://www.theboredapegazette.com/post/the-bayc-x-hundred-collab-drops-this-weekend-everything-you-need-to-know-prior-to-the-release). Y los equipos de creadores a veces conceden fichas adicionales a sus titulares de NFT para ampliar el ecosistema de productos: los propietarios de un NFT en particular [NFT de cabra](https://maisondegoat.com/the-lounge), por ejemplo, hace poco pudimos solicitar un gratuito [cabra bebé NFT](https://twitter.com/MaisonDeGOAT/status/1451164980955467781) que da[beneficios más allá del token original](https://maisondegoat.com/KIDz); titulares de un particular [oso NFT](https://www.twobitbears.com/), mientras tanto, acabo de recibir [cariño](https://mobile.twitter.com/TwoBitBears/status/1456076824291823618). Por lo tanto, ser propietario de un NFT lo convierte en inversor, miembro de un club, accionista de una marca y participante en un programa de fidelización a la vez. Al mismo tiempo, la programabilidad de los NFT apoya nuevos modelos de negocio y beneficios; por ejemplo, los NFT han permitido un nuevo tipo de[realeza](/2017/03/blockchain-could-help-artists-profit-more-from-their-creative-works) [contrato](https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-2981), según el cual cada vez que se revende una obra, una parte de la transacción vuelve al creador original. Todo esto significa que los mercados basados en las NFT pueden surgir y ganar terreno rápidamente, especialmente en relación con otros productos criptográficos. Esto se debe tanto a que los NFT en sí mismos tienen un valor independiente; podría comprar un[arte](https://www.infinites.ai/) [NFT](https://gradis.art/) simplemente porque[le gusta](https://www.forbes.com/sites/leeorshimron/2021/09/08/the-nft-generative-art-movement-is-challenging-how-we-think-about-value/) — y porque las NFT solo necesitan establecer valor entre una comunidad de posibles propietarios (que puede ser relativamente pequeña), mientras que las criptomonedas [necesitan una amplia aceptación](https://www.project-syndicate.org/onpoint/bitcoin-and-new-digital-ledger-applications-by-christian-catalini-et-al-2021-04) para que sea útil como reserva de valor o medio de cambio. ## La llegada de los ecosistemas NFT A medida que han ido surgiendo mercados en torno a las NFT, los creadores han aprovechado sus posibilidades de diferentes maneras. Los ejemplos más conocidos son el mercado del arte digital, descrito anteriormente, y las plataformas digitales de coleccionables, como la de Dapper Labs[Top Shot de la NBA](https://nbatopshot.com/), que permite a los usuarios recopilar e intercambiar NFT de emocionantes jugadas de partidos de baloncesto, vídeos llamados «momentos», que son [cromos digitales](https://momentranks.com/blog/what-are-top-shot-moments-top-shot-explained-for-beginners). Top Shot ha ido incorporando desafíos gamificados y otras razones para ser dueño de las cartas más allá de su puro valor coleccionable, incluso burlándose de que los poseedores del momento podrían recibir beneficios reales de la NBA. Pero lo que ha surgido más recientemente es un modelo de creación activa de ecosistemas en torno a las propiedades nativas de las NFT, lo que ha llevado a que nuevas organizaciones se desarrollen íntegramente en el espacio de las NFT. Estos productos comienzan con una serie de NFT, pero proyectan una hoja de ruta según la cual los poseedores de la NFT tengan acceso a una gama cada vez mayor de productos, actividades y experiencias. Los ingresos de las ventas iniciales y posteriores de los NFT se destinan a la marca, lo que apoya proyectos cada vez más ambiciosos, lo que a su vez aumenta el valor de los propios NFT. El[Club náutico Bored Ape](https://boredapeyachtclub.com/#/), por ejemplo, comprende una serie de imágenes de simios NFT que le confieren la pertenencia a una comunidad en línea. El proyecto comenzó con una serie de salas de chat privadas y una pizarra de grafitis, y ha crecido hasta incluir productos de alta gama, eventos sociales e incluso un [fiesta en un yate](https://www.theboredapegazette.com/post/ape-fest-begins-tomorrow-here-s-what-you-need-to-know). [SupDucks](https://supducks.com/) y el[Banda de gatos Gutter](https://guttercatgang.com/) del mismo modo, comenzó a crear comunidades en torno a las series de imágenes NFT y los espacios en línea asociados; la primera se ha convertido en una temática de paseo marítimo[juego de metaverso](https://medium.com/supducks/the-weekly-ish-supdate-5-b0814e6b1c38), y este último se ha centrado en las ventajas del mundo real, como [extravagantes eventos presenciales](https://guttercatgang.com/guttercon-2021/). La gente suele formar parte de estos colectivos como parte de su identidad personal, incluso utilizan su imagen NFT favorita como pública[foto de perfil](https://dgen.network/why-are-people-using-nft-avatars-as-their-profile-pictures/) en las redes sociales. Cada comunidad de NFT tiene diferentes personalidades y propósitos, y ya hay tantas que casi todo el mundo puede encontrar un grupo que pueda llamar suyo. De esta manera, la propiedad de NFT proporciona un texto compartido inmediato que las personas pueden utilizar para conectarse entre sí. Además, en muchas de estas comunidades, la propiedad también se transmite parcial o total[derechos comerciales](https://www.nftlicense.org/) — o incluso cierto grado de gobierno en la forma en que se gestiona la comunidad, lo que significa que las personas miembros pueden construir propiedades sobre sus NFT que aumenten el valor de la marca en general. Lo que es más importante, esto crea un canal mediante el cual los fans comprometidos pueden hacer comentarios sobre la propia marca:»[Jenkins el aparcacoches](https://www.jenkinsthevalet.com/)» es un proyecto creado por los miembros de Bored Ape que, de hecho, se ha convertido en su propia submarca. Los miembros individuales de SupDucks han creado identidades de arte y personajes en torno a sus NFT que han sido [absorbido](https://twitter.com/RealSupDucks/status/1453180323571847169) [en](https://twitter.com/GypsyFL_) el metaverso de los SupDucks. Y los proyectos de fans creados por la comunidad tienen[construido](https://twitter.com/GuttervilleNews) [fuera](https://twitter.com/GutterLeague) partes del arco argumental de Gutter Cat Gang. Todas estas ventajas hacen que ser propietario de los NFT asociados sea más valioso y, casi paradójicamente, este aumento del valor de propiedad se produce de una forma que ayuda a separar el valor de la propiedad de la oportunidad puramente financiera de revender. Basándose en este fenómeno, algunas marcas conocidas han presentado recientemente series NFT que sirven para identificar, reforzar y ampliar sus comunidades actuales de entusiastas de las marcas. La popular marca de ropa urbana[Los cientos](http://thehundreds.com/), por ejemplo, ha creado un [Proyecto NFT](https://abs.thehundreds.com/) en torno a su mascota, el «Adam Bomb», y recompensa directamente a su comunidad de poseedores de NFT con un mejor acceso a la marca mediante la conexión con los fundadores y el acceso anticipado a los lanzamientos de nuevos productos. Mientras tanto, muchas aplicaciones emergentes de NFT buscan combinar de forma más explícita la propiedad de los NFT en línea con los casos de uso fuera de línea. Algunos restaurantes, por ejemplo, tienen[empezó a usar](https://medium.com/uptick-network/uptick-app-the-maya-story-a13fc1b23e87) NFT para reservas. Y la industria de la venta de entradas tiene un[gran oportunidad](https://dgen.network/4-ways-nfts-will-change-sports-tickets-forever/) aquí: Al emitir entradas como NFT, las salas pueden ofrecer diversas ventajas a los compradores, lo que crea un mayor incentivo para la compra y brinda a las salas la oportunidad de recaudar regalías por las ventas secundarias. Otras empresas están estudiando cómo se podrían utilizar las NFT para establecer y registrar la identidad y la reputación de las personas en Internet. El MIT comenzó recientemente a ofrecer productos basados en cadenas de bloques[diplomas digitales](https://news.mit.edu/2017/mit-debuts-secure-digital-diploma-using-bitcoin-blockchain-technology-1017), que en la práctica son NFT intransferibles. Mientras tanto, ambos actores establecidos, como Facebook ([ahora Meta](https://about.fb.com/news/2021/10/facebook-company-is-now-meta/)) y nuevas empresas como [POPÓ](https://poap.xyz/) y[koodos](https://koodos.com/) están proporcionando formas para que las personas creen y compartan NFT en torno a actividades, afinidades e intereses. ## Cómo pueden triunfar estas empresas Como todas las demás empresas, cada proyecto de NFT tiene que responder a una necesidad real del mercado. Pero construir en el espacio de la NFT tiene desafíos únicos: ### **Estas empresas deben hacer un uso significativo de la propia tecnología NFT.** No es casualidad que muchos de los primeros proyectos de NFT se basaran en la gestión de los derechos digitales, ya que esa es una de las aplicaciones más directas de la tecnología. Los beneficios de ser miembro del club para los titulares de NFT también son naturales, ya que un titular de un NFT determinado puede certificar su derecho al acceso simplemente apuntando al token de su cartera criptográfica. Pero los NFT tienen menos sentido cuando la propiedad digital no tiene un propósito, como la gestión de objetos de colección físicos, donde la gente presumiblemente quiere recibir los objetos por sí misma. (A menos, por supuesto, que sean demasiado pesados para moverlos, como en el caso de un NFT reciente para un[Cubo de tungsteno de 2000 libras.](https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-10-29/the-tungsten-cube-nft-marks-the-dawn-of-the-thingsperience-economy)) ### **Los NFT también tienen que aprovechar la comunidad de usuarios.** Como ocurre con cualquier producto nuevo, los primeros en adoptarlo actúan como evangelistas del producto y fuente de comentarios tempranos. Pero con los NFT, estos usuarios también desempeñan un papel aún más esencial: su decisión de adoptar los NFT, literalmente, imbuye a esos NFT de su significado y establece su valor inicial. Sin una comunidad de usuarios sólida, los proyectos de NFT pueden no despegar o pueden derrumbarse rápidamente a medida que todos los poseedores de fichas pierden interés. Y esto significa que si un proyecto de NFT no deja su propuesta de valor lo suficientemente clara desde el principio, puede no contratar a una comunidad lo suficientemente grande, o a la comunidad adecuada. La falta de compromiso puede convertirse entonces en una profecía autocumplida, devaluando las propias NFT.<span data-mce-type="bookmark" style="display: inline-block; width: 0px; overflow: hidden; line-height: 0;" class="mce_SELRES_start"></span>
### **Para mantener la participación continua de la comunidad, los equipos de proyectos de NFT deben generar la confianza de que pueden seguir ejecutando.** En el mundo de las criptomonedas, en el que muchas personas participan de forma parcial o totalmente anónima, las crisis de confianza en un proyecto pueden producirse rápidamente en cascada, lo que significa que es especialmente importante que el equipo comunique con frecuencia y transparencia cómo pretende hacer evolucionar el proyecto. (Muchos equipos de NFT realizan frecuentes «llamadas a la comunidad» con este fin). En este caso, los proyectos de NFT también pueden apoyarse en marcas o instituciones establecidas, así como en promesas explícitas de utilidad en el mundo real. Por ejemplo, un equipo deportivo o un artista musical popular que venda entradas a través de NFT puede utilizar su reputación e infraestructura de eventos actuales para convencer a la gente de que las entradas de las NFT realmente tienen un precio. Dicho esto, una empresa existente que publique una NFT sin ningún propósito o valor específico puede parecer un truco y, por lo tanto, no generar participación. ### **Los proyectos de NFT necesitan «rampas de acceso» accesibles para los nuevos usuarios.** Las NFT también se enfrentan a una serie de desafíos generales en el emprendimiento criptográfico. La mayoría de las criptotecnologías actuales no son fáciles de usar, ya que requieren interactuar con una serie de abstrusos proveedores de bolsas y carteras de criptomonedas. NBA Top Shot se ha beneficiado enormemente de sumergir la mayor parte de la estructura criptográfica subyacente en su mercado de NFT y de permitir a los usuarios comprar momentos en dinero fiduciario con tarjetas de crédito, en lugar de tener que hacer transacciones con criptomonedas. Otros proyectos han contratado directores de incorporación para ayudar a los consumidores primerizos de NFT a gestionar el proceso de compra. ### **Y un proyecto de NFT tiene que ser capaz de capear las oscilaciones del mercado de criptomonedas.** Además, los mercados de criptomonedas son volátiles y los marcos regulatorios circundantes son[aún se está solucionando](https://news.harvard.edu/gazette/story/2021/09/regulating-the-unregulated-cryptocurrency-market/). Estas oscilaciones del mercado pueden [cambio drástico](https://dgen.network/what-really-happens-in-an-nft-bear-market/) la demanda de NFT, lo que una vez más subraya la importancia de crear comunidades y otras fuentes de valor directo para la propiedad de los NFT. ## Perspectiva Como ocurre con cualquier clase de activos novedosa, el futuro de las NFT es incierto. A largo plazo, el mercado tendrá que enfrentarse a la[costes de transacción y medioambientales](https://www.businessinsider.com/nft-investing-crypto-art-what-is-a-gas-fee-explained-2021-3) actualmente asociado al uso de la criptotecnología. También tendremos que establecer marcos legales más explícitos en torno a la propiedad de los NFT y aclarar cómo se relacionan los NFT con las formas de derechos de propiedad existentes, especialmente en torno a la propiedad intelectual. Al mismo tiempo, es probable que las aplicaciones más valiosas de las NFT ni siquiera se hayan previsto todavía. Sin embargo, los proyectos de NFT basados en la comunidad que han despegado hasta ahora dan una idea de lo que está por venir. Las NFT permiten nuevos mercados al permitir a las personas crear y desarrollar nuevas formas de propiedad. Estos proyectos tienen éxito al aprovechar una dinámica fundamental de las criptomonedas: el valor de una ficha proviene de[acuerdo compartido de los usuarios](https://www.project-syndicate.org/onpoint/bitcoin-and-new-digital-ledger-applications-by-christian-catalini-et-al-2021-04) — y esto significa que la comunidad que se crea en torno a las NFT crea literalmente el valor subyacente de esas NFT. Y cuanto más aumenten estas comunidades la participación y pasen a formar parte de la identidad personal de las personas, más se reforzará ese valor. Las aplicaciones más nuevas aprovecharán más las conexiones entre Internet y fuera de línea e introducirán diseños de fichas cada vez más complejos. Pero incluso hoy en día, es menos sorprendente de lo que piensa que la gente gane dinero vendiendo cuadros en Internet. _Divulgación: Tanto Kaczynski como Kominers son propietarios de NFT y de otros criptoactivos. Además, Kominers asesora en diseño de mercado a varias empresas de mercados y proyectos criptográficos, entre los que se incluyen_[_Novi Financial, Inc._](https://www.novi.com/)_, el_ [_Asociación Diem_](https://www.diem.com/en-us/)_, [koodos](https://koodos.com/)__, y_ [_Quora_](https://www.quora.com/)_._
