Cómo crean valor las NFT

Resumen.

¿Cuánto podría valer un grupo de píxeles? Más puntiagudo, ¿por qué vale algo? La explosión de las NFT y los mercados que los acompañan ha dejado a muchos desconcertados, incrédulos y profundamente escépticos. Pero si bien las NFT pueden estar atractivas valoraciones sorprendentes y sorprendentes, existe una lógica sobre cómo y cuándo crean valor. Al crear un sistema de propiedad digital verificable, las NFT cambiaron fundamentalmente el mercado de los activos digitales, creando la posibilidad de nuevos tipos de transacciones. Sin embargo, en medio de una avalancha de nuevas empresas, puede ser difícil saber cuáles están creando valor y cuáles solo están generando expectativas. Las empresas que han tenido más éxito en esta nueva frontera tienen algunas cosas en común: hacen un uso significativo de la tecnología NFT en sí, aprovechan una comunidad de usuarios, generan confianza en que pueden continuar ejecutando el proyecto para mantener la participación continua de la comunidad, ofrecen acceso «en rampas» para nuevos usuarios, y son capaces de hacer caso de las oscilaciones del mercado de criptomonedas.

En marzo de 2021, una obra de arte llamada Todos los días: los primeros 5000 días vendido por 69 millones de dólares en Christie's Auction House. No es fuera de lo común ver ventas de arte de ocho cifras, pero esta recibió mucha atención porque la pieza se vendió como un token no fungible (NFT), un registro electrónico que corresponde a una imagen que vive completamente en el mundo digital.

Dicho de otra manera: alguien pagó casi 70 millones de dólares por una foto en Internet.

Desde entonces, los NFT han comenzado a impregnar la cultura pop de varias maneras. Han estado falsificado por Sábado noche en directo y abrazados por celebridades de alto perfil como rapero Snoop Dogg y Stephen Curry, superestrella de la NBA. Ahora hay cientos de millones de dólares en ventas de NFT cada semana a través de mercados públicos como Foundation, OpenSea y Nifty Gateway, así como aplicaciones personalizadas como NBA Top Shot y VevE.

Sin embargo, al mismo tiempo, muchas personas se preguntan cómo los tokens en Internet podrían valer dinero, especialmente cuando muchos de ellos simplemente representan la «propiedad» de una imagen o animación en línea que, en principio, descargar una copia de gratis.

Es fácil ver por qué las NFT inspiran tanto entusiasmo como profundo escepticismo: son una clase de activos completamente novedosa y no vemos que aparezcan nuevas clases de activos con tanta frecuencia. Pero, ¿qué impulsa el valor de un activo que en realidad es solo un token digital que la gente puede transmitir? Para apreciar las NFT correctamente, primero tenemos que pensar en qué son realmente y los tipos de oportunidades de mercado que permiten. Y una vez que lo desbloqueemos, podemos entender cómo crear negocios en torno a ellos.

Las NFT como herramienta para el diseño de mercados

Las NFT han cambiado fundamentalmente el mercado de los activos digitales. Históricamente no había forma de separar al «propietario» de una obra de arte digital de alguien que acababa de guardar una copia en su escritorio. Los mercados no pueden operar sin una clara derechos de propiedad: Antes de que alguien pueda comprar un producto, debe quedar claro quién tiene el derecho de venderlo y, una vez que alguien compra, debe poder transferir la propiedad del vendedor al comprador. Las NFT resuelven este problema dando a las partes algo que pueden acordar que representa la propiedad. Al hacerlo, hacen posible construir mercados en torno a nuevos tipos de transacciones — comprar y vender productos que nunca se podrían vender antes o permitir que las transacciones se realicen de formas innovadoras que sean más eficientes y valiosas.

Como sugiere el nombre «token no fungible», cada NFT es un artículo digital único y único. Se almacenan en libros de contabilidad digitales públicos llamados cadenas de bloques, lo que significa que es posible demostrar quién posee un NFT determinado en cualquier momento y rastrear el historial de propiedad anterior. Además, es fácil transferir NFT de una persona a otra, al igual que un banco puede mover dinero a través de las cuentas, y es muy difícil falsificarlas. Debido a que la propiedad de NFT es fácil de certificar y transferir, podemos usarlos para crear mercados en una variedad de productos diferentes.

Pero las NFT no solo proporcionan una especie de «escritura» digital. Porque las cadenas de bloques son programable , es posible dotar a las NFT de características que les permitan expandir su propósito con el tiempo, o incluso proporcionar utilidad directa a sus titulares. En otras palabras, las NFT pueden hacer cosas, o dejar que sus propietarios hagan cosas, tanto en los espacios digitales como en el mundo físico.

En este sentido, las NFT pueden funcionar como tarjetas de membresía o entradas, proporcionando acceso a eventos, productos exclusivos y descuentos especiales, además de servir como llaves digitales de los espacios en línea donde los titulares pueden interactuar entre sí. Además, dado que la cadena de bloques es pública, incluso es posible enviar productos adicionales directamente a cualquier persona que posea un token determinado. Todo esto da a los titulares de NFT un valor más allá de la simple propiedad, y proporciona a los creadores un vector para crear una comunidad altamente comprometida en torno a sus marcas.

No es raro ver a los creadores organizar reuniones en persona para sus titulares de NFT, ya que muchos lo hicieron en el reciente NFT NYC conferencia. En otros casos, podría ser necesario tener una NFT específica en su billetera en línea para obtener acceso a un juego en línea, una sala de chat o tienda de mercadería. Y los equipos de creadores a veces otorgan tokens adicionales a sus titulares de NFT de manera que amplíen el ecosistema de productos: los propietarios de un determinado NFT de cabra, por ejemplo, recientemente pudieron solicitar un bebé cabra NFT que da beneficios más allá del token original; titulares de un determinado oso NFT, mientras tanto, acaba de recibir miel.

Por lo tanto, ser propietario de una NFT lo convierte en inversor, miembro de un club, accionista de marca y participante de un programa de fidelización a la vez. Al mismo tiempo, la programabilidad de las NFT respalda nuevos modelos comerciales y de beneficios; por ejemplo, las NFT han permitido un nuevo tipo de regalías contrato, por lo que cada vez que se revende una obra, una parte de la transacción se devuelve al creador original.

Todo esto significa que los mercados basados en NFT pueden surgir y ganar tracción rápidamente, especialmente en relación con otros productos criptográficos. Esto se debe a que las NFT en sí mismas tienen un valor independiente; puede comprar un arte NFT simplemente porque te gusta — y porque las NFT solo necesitan establecer valor entre una comunidad de propietarios potenciales (que puede ser relativamente pequeña), mientras que las criptomonedas necesita una amplia aceptación para ser útil como depósito de valor y/o medio de cambio.

El advenimiento de los ecosistemas de NFT

A medida que los mercados han surgido en torno a las NFT, los creadores han aprovechado sus posibilidades de diferentes maneras.

Los ejemplos más conocidos son el mercado del arte digital, descrito anteriormente, y las plataformas de coleccionables digitales, como Dapper Labs Top Shot de la NBA, que permite a los usuarios recopilar e intercambiar NFT de emocionantes jugadas de partidos de baloncesto, videos llamados «momentos», que son efectivamente tarjetas coleccionables digitales. Top Shot ha estado construyendo desafíos ludificados y otras razones para poseer las cartas más allá de su valor coleccionable puro, incluso provocando que los poseedores de momentos puedan recibir beneficios reales de la NBA.

Pero lo que ha surgido más recientemente es un modelo de construcción activa de ecosistemas en torno a las propiedades nativas de NFT, lo que lleva a nuevas organizaciones desarrolladas completamente dentro del espacio NFT. Estos productos comienzan con una serie NFT, pero proyectan una hoja de ruta según la cual los titulares de la NFT obtienen acceso a una gama cada vez mayor de productos, actividades y experiencias. Los ingresos de las ventas iniciales y posteriores de NFT se devuelven a la marca, lo que respalda proyectos cada vez más ambiciosos, que a su vez aumentan el valor de las NFT en sí mismas.

La Club náutico Bored Ape, por ejemplo, comprende una serie de imágenes de simios NFT que confieren membresía en una comunidad en línea. El proyecto comenzó con una serie de salas de chat privadas y una pizarra de graffiti, y ha crecido hasta incluir productos de alta gama, eventos sociales e incluso un fiesta en yate. Patos SUPATOS y el Gutter Cat Gang de manera similar, comenzó a construir comunidades en torno a las series de imágenes NFT y los espacios en línea asociados; el primero se ha unido a un tema de paseo marítimo juego metaverse, y este último se ha centrado en beneficios reales como eventos presenciales extravagantes.

Las personas a menudo asumen la membresía en estos colectivos como parte de su identidad personal, incluso utilizando su imagen favorita de NFT como público. foto de perfil en las redes sociales. Cada comunidad de NFT tiene diferentes personalidades y propósitos, y ya hay tantos que casi todos pueden encontrar un grupo al que puedan llamar suyo. De esta manera, la propiedad de NFT proporciona un texto compartido inmediato que las personas pueden usar para conectarse entre sí.

Además, en muchas de estas comunidades, la propiedad también transmite parcial o total derechos comerciales , o incluso algún grado de gobernanza en la forma de administrar la comunidad, lo que significa que los miembros de las personas pueden construir propiedades además de sus NFT que aumenten el valor de la marca en general. De manera crucial, esto crea un canal mediante el cual los fandom comprometidos pueden retroalimentar la marca en sí:» Jenkins el valet» es un proyecto creado por miembros de Bored Ape que se ha convertido en su propia submarca. Los miembros individuales de SupDucks han creado identidades artísticas y de personajes en torno a sus NFT que han sido absorto en el metaverso de SupDucks. Y los proyectos de fans creados por la comunidad construido fuera partes del arco de la historia de Gutter Cat Gang.

Todos estos beneficios hacen que poseer las NFT asociadas sea más valioso y, casi paradójicamente, este aumento en el valor de la propiedad se produce en una forma que ayuda a separar el valor de la propiedad de la oportunidad puramente financiera de revender.

Desde la izquierda: SupDuck #6484, Bored Ape #9976 y Gutter Cat #234;
Imágenes NFT utilizadas con el permiso de Kominers y Kaczynski, que son los titulares de NFT; HBR Staff/Getty Images

Sobre la base de este fenómeno, algunas marcas conocidas han introducido recientemente la serie NFT que sirven para identificar, reforzar y expandir sus comunidades existentes de entusiastas de la marca. La popular marca streetwear Los cientos, por ejemplo, ha creado un Proyecto NFT alrededor de su mascota, la «Bomba de Adam», y recompensa directamente a su comunidad de titulares de NFT con un acceso mejorado a la marca a través de la conexión con los fundadores y el acceso anticipado a nuevos lanzamientos de productos.

Mientras tanto, muchas aplicaciones NFT emergentes buscan combinar de manera más explícita la propiedad de NFT en línea con los casos de uso fuera de línea. Algunos restaurantes, por ejemplo, tienen comenzó a usar NFT para reservas. Y la industria de venta de billetes tiene un gran oportunidad aquí: Al emitir boletos como NFT, los lugares pueden brindar una variedad de beneficios a los compradores, lo que crea un mayor incentivo para comprar y brinda a los lugares la oportunidad de cobrar regalías sobre las ventas secundarias.

Otras empresas están explorando cómo se podrían utilizar las NFT para establecer y registrar la identidad y la reputación de las personas en línea. El MIT comenzó a ofrecer servicios basados en blockchain diplomas digitales, que son NFT efectivamente no transferibles. Mientras tanto, ambos jugadores establecidos como Facebook ( ahora Meta) y nuevas empresas como REPOSTAR y koodos están proporcionando formas para que las personas creen y compartan NFT en torno a actividades, afinidades e intereses.

Cómo pueden tener éxito estas empresas

Como todas las demás empresas, cada proyecto de NFT tiene que responder a una necesidad real del mercado. Sin embargo, existen desafíos únicos para construir en el espacio NFT:

Estas empresas deben hacer un uso significativo de la tecnología NFT en sí misma.

No es casualidad que muchos de los primeros proyectos de NFT se basen en la gestión de derechos digitales, ya que es una de las aplicaciones más directas de la tecnología. Los beneficios de la membresía del club para los titulares de NFT también encajan de forma natural, ya que un titular de NFT determinado puede certificar su derecho a tener acceso simplemente apuntando al token en su billetera criptográfica.

Pero las NFT tienen menos sentido cuando no hay un propósito para la propiedad digital, como administrar los coleccionables físicos, donde las personas presumiblemente quieren recibir los objetos por sí mismas. (A menos, por supuesto, que sean demasiado pesados para moverse, como en el caso de una NFT reciente para un Cubo de tungsteno de 2000 libras.)

Las NFT también tienen que aprovechar una comunidad de usuarios.

Al igual que con cualquier producto nuevo, los primeros en adoptarlos sirven como evangelistas del producto y como fuente de comentarios tempranos. Pero con las NFT, estos usuarios también desempeñan un papel aún más esencial: su decisión de adoptar las NFT literalmente imbuye a esas NFT su significado y establece su valor inicial.

Sin una comunidad sólida de usuarios, los proyectos NFT pueden no despegar o colapsar rápidamente, ya que todos los titulares de tokens pierden interés. Y esto significa que si un proyecto de NFT no deja su propuesta de valor lo suficientemente clara desde el principio, puede fracasar en reclutar una comunidad lo suficientemente grande, o la comunidad adecuada. La falta de compromiso puede convertirse en una profecía autocumplida, devaluando las propias NFT.

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Para mantener la participación continua de la comunidad, los equipos de proyectos de NFT deben generar confianza en que pueden seguir ejecutándose.

En el mundo de las criptomonedas, donde muchas personas participan de forma parcial o completamente anónima, las crisis de confianza en un proyecto pueden desencadenarse rápidamente, lo que significa que es particularmente importante que el equipo se comunique con frecuencia y transparencia sobre cómo pretenden evolucionar el proyecto. (Muchos equipos de NFT tienen frecuentes «llamadas a la comunidad» para este propósito).

Aquí, los proyectos NFT también pueden apoyarse en marcas o instituciones establecidas, así como en promesas explícitas de utilidad en el mundo real. Por ejemplo, un equipo deportivo o un artista musical popular que venda entradas a través de NFT puede utilizar su reputación e infraestructura de eventos existentes para convencer a la gente de que las entradas NFT realmente tienen valor. Dicho esto, una empresa existente que lanza una NFT sin ningún propósito o valor específico puede parecer engañosa y, por lo tanto, no crear compromiso.

Los proyectos NFT necesitan «rampas de acceso» accesibles para los nuevos usuarios.

Las NFT también enfrentan una serie de desafíos que son generales en el emprendimiento criptográfico. La mayoría de la tecnología criptográfica en este momento no es fácil de usar, ya que requiere la interfaz con una serie de exchanges de criptomonedas abstrusos y proveedores de billeteras.

NBA Top Shot se ha beneficiado enormemente al sumergir la mayor parte de la estructura criptográfica subyacente en su mercado NFT y permitir a los usuarios comprar momentos en dinero fiduciario con tarjetas de crédito, en lugar de exigir a las personas realizar transacciones en criptomonedas. Otros proyectos han reclutado directores de incorporación para ayudar a los consumidores de NFT primerizos a navegar el proceso de compra.

Y un proyecto NFT debe poder hacer daño.

Además, los criptomercados son volátiles y los marcos regulatorios circundantes son todavía se está resolviendo. Estas oscilaciones del mercado pueden cambiar drásticamente la demanda de NFT, que una vez más subraya la importancia de crear comunidades y otras fuentes de valor directo para la propiedad de las NFT.

Perspectivas

Al igual que con cualquier clase de activos novedosa, el futuro de los NFT es incierto. A largo plazo, el mercado tendrá que lidiar con la costos de transacción y ambientales asociado actualmente con el uso de tecnología criptográfica. También necesitaremos establecer marcos legales más explícitos en torno a la propiedad de las NFT y aclarar cómo las NFT se relacionan con las formas existentes de derechos de propiedad, especialmente en torno a la propiedad intelectual. Al mismo tiempo, es probable que aún no se hayan previsto las aplicaciones más valiosas de las NFT.

Sin embargo, los proyectos NFT basados en la comunidad que han despegado hasta ahora dan una pista de lo que puede estar por venir.

Las NFT permiten nuevos mercados al permitir a las personas crear nuevas formas de propiedad y basarse en ellas. Estos proyectos tienen éxito al aprovechar una dinámica central de criptografía: el valor de un token proviene de acuerdo compartido de los usuarios , y esto significa que la comunidad que se construye en torno a las NFT literalmente crea el valor subyacente de esas NFT. Y cuanto más aumentan el compromiso de estas comunidades y se convierten en parte de las identidades personales de las personas, más se fortalece ese valor.

Las aplicaciones más nuevas aprovecharán más las conexiones en línea-fuera de línea e introducirán diseños de tokens cada vez más complejos. Pero incluso hoy en día, es menos sorprendente de lo que piensas que la gente gane dinero vendiendo imágenes en Internet.

Divulgación: Tanto Kaczynski como Kominers poseen NFT, así como otros activos criptográficos. Además, Kominers proporciona asesoramiento de diseño de mercado a varias empresas de mercado y proyectos de criptografía, que incluyen Novi Financial, Inc., el Asociación Diem, koodos y Quora.

— Escrito por Steve Kaczynski Steve Kaczynski Scott Duke Kominers