Brexit y cómo las empresas japonesas navegan por sus incertidumbres

Todavía no se sabe cuándo el Reino Unido abandonará la UE. «Brexit Day» estaba destinado a ser 29 de marzo, pero el primer ministro del Reino Unido Theresa May ha solicitado una prórroga de tres meses en la que intentará que el Parlamento del Reino Unido apruebe los términos de salida que ha negociado con Bruselas, pero los diputados han rechazado dos veces. Una prórroga requeriría la aprobación unánime de los 27 miembros restantes de la UE, lejos de estar garantizada. Mientras tanto, un Brexit «sin trato» lo que significaría que no hay acuerdos en vigor para la relación del Reino Unido con la UE, sigue siendo una posibilidad.

Si bien esto último aportaría claridad inmediata de alguna manera, la incertidumbre prolongada ha sido angustiosa para las empresas afectadas por el proceso político.

Las empresas japonesas que han invertido en Gran Bretaña ofrecen un interesante ejemplo de cómo los negocios internacionales están haciendo frente al tumulto político que agita la economía británica sobre el Brexit. Las empresas japonesas que operan en el Reino Unido y el embajador japonés en Londres han sido inusualmente abierta sobre su insatisfacción con el Brexit y su manejo inepto por los políticos británicos. Sin embargo, no se apresuran a salir del Reino Unido. En cambio, están haciendo movimientos limitados y defensivos mientras esperan que la claridad salga del caos.

Estos incluyen la reubicación de la sede en los países de la UE y el traslado a los lugares en que basan legalmente las transacciones financieras. Cuando conozcan más sobre aspectos críticos de la relación comercial e inversión post-Brexit entre el Reino Unido y la UE —desde aranceles hasta procedimientos aduaneros, interrupciones en la cadena de suministro hasta tipos del impuesto sobre las empresas—, determinarán el ritmo al que trasladarán las operaciones a la UE o de vuelta a Japón, o abandonarán en el Reino Unido.

YO más largo plazo, es probable que haya un Acuerdo de libre comercio entre el Reino Unido y Japón. Sin embargo, conversaciones sobre esto se rompió en febrero, con la parte japonesa presionando por condiciones más favorables que Japón en virtud de su actual acuerdo comercial con la UE. Esto se enmarcó en parte para compensar el menor tamaño del mercado británico y el hecho de que las operaciones de las empresas japonesas en el Reino Unido ya no tendrán acceso sin trabas al mercado único de la UE.

La inversión japonesa sigue llegando al Reino Unido. Pero va a entrar más rápido en la UE. De 2015 a junio de 2016, cuando el Reino Unido celebró el referéndum en el que votó a favor de abandonar la UE, las inversiones japonesas en el Reino Unido y el resto de la UE crecieron al mismo ritmo. Desde mediados de 2016 continuó creciendo al mismo ritmo en el resto de la UE, pero disminuyó a la mitad de ese ritmo en el Reino Unido.

Las inversiones acumulativas de las empresas japonesas en el Reino Unido totalizaron $158 mil millones, entre 634 empresas japonesas que reportaron ventas anuales de $68 mil millones y emplearon a 150.000 trabajadores a finales de marzo de 2017, según Banco de Japón y Ministerio de Economía, Comercio e Industria cifras. Aunque representa el 60% del empleo, el sector manufacturero representa una cuarta parte de la inversión total japonesa en el Reino Unido. Los servicios representan más del 60% de la inversión, pero menos del 40% de los empleados.

La parte más visible de esto es explicada por los «tres grandes» fabricantes de automóviles japoneses — Honda, Nissan y Toyota — que emplean a unos 60.000 trabajadores británicos en producción y ventas de automóviles. B entre ellos, producen el 40% de los coches fabricados en el Reino Unido y fue su llegada que revitalizado fabricación de automóviles en el Reino Unido después de que la industria colapsara en la década de 1970. Perversamente, tienen plantas (y por lo tanto trabajos) en ciudades como Sunderland y Swindon que votó fuertemente a favor del Brexit.

Los cálculos de las empresas automotrices japonesas sobre dónde poner nuevas inversiones están coloreados por algo más que el Brexit. Otros factores incluyen la desaceleración de las ventas de vehículos en toda Europa y el acuerdo comercial entre Japón y la UE, que hace que la centralización de la producción de algunos modelos en Japón sea más viable desde el punto de vista económico.

A finales del mes pasado, Nissan dijo que cese de la producción de sus modelos Infiniti Q30 y QX30 en su planta de Sunderland en el noreste de Inglaterra a mediados de este año, pero como parte de la retirada de su marca de lujo de Europa Occidental frente a la competencia de los fabricantes de automóviles alemanes. Esto siguió a su anuncio de que estaba cancelando un plan para producir el nuevo modelo de su vehículo utilitario deportivo X-Trail en la misma planta de Sunderland, donde emplea a unas 7.000 personas, citando incertidumbres del Brexit.

En 2015, antes del referéndum del Brexit, Honda prometió una inversión de 263 millones de dólares en su planta de Swindon en el sur de Inglaterra, su única planta de producción europea y el único productor global de su portón trasero Civic. A mediados de febrero, la compañía dijo que tenía previsto cerró la planta en 2021 con la pérdida de 3.500 puestos de trabajo. Honda dijo que la decisión se basa en las tendencias globales — las ventas de Honda en Europa se han reducido a la mitad desde su pico en 2007 — pero reconoció la preocupación por las tarifas posteriores al Brexit. Dos quintas partes de los componentes que Honda utiliza en Swindon provienen de la UE, y el 35% de las exportaciones de las plantas se destinan al bloque. Se espera que la compañía repatrie la producción a Japón.

Toyota dijo a principios de este mes que podría poner fin a su producción en Reino Unido en t l evento de no-trato Brexit. De los 144.000 vehículos Toyota construidos en el Reino Unido en 2017, alrededor de siete octavos fueron a la UE. La compañía dijo que haría su próxima generación Auris hatchback en su planta de Derbyshire a pesar de Brexit, tras una inversión de 300 millones de dólares (y una subvención del gobierno británico de 28 millones de dólares) para reorganizar la planta.

En el sector de la electrónica, Sony y Panasonic son conmovedor su sede europea a los Países Bajos garantizar que sus operaciones europeas sigan estando sujetas a los regímenes aduaneros comunes de la UE. Panasonic transferirá sólo 10 empleados desde el Reino Unido, pero Sony no está moviendo ninguno en este momento. Sony tampoco trasladará ninguna de sus operaciones desde el Reino Unido.

Muchas empresas japonesas también están transfiriendo su facturación en euros a un país de la UE. Después del Brexit, las empresas financieras del Reino Unido perderán sus derechos de «pasaporte», lo que permite que las empresas de servicios financieros con sede y regulada en un país de la UE o del Espacio Económico Europeo hagan negocios en cualquier otro Estado miembro.

Para restablecerla, al menos en toda la UE posterior al Brexit, las instituciones financieras japonesas con empresas con sede en el Reino Unido están estableciendo filiales en la UE. Esto aumentará la complejidad regulatoria para ellos y requerirá capital y liquidez adicionales, pero es la menos mala de las opciones disponibles.

El holding financiero japonés Nomura, con cerca de 2.300 personas en Londres, establecerá un corretador-distribuidor en Frankfurt para utilizar como centro comercializador, cambio de 50 a 100 funcionarios a Frankfurt y otros lugares de Europa. Nomura planea repatriar a un pequeño número de banqueros a los países de la UE que cubren, para que los banqueros que cubren empresas españolas puedan trasladarse a Madrid, por ejemplo. Nomura ya tiene una licencia bancaria francesa, pero debe obtener el acuerdo de los reguladores del país para ampliar su balance. Está en conversaciones con los reguladores franceses sobre el uso de París como su entidad crediticia europea post-Brexit.

Y la lista continúa: Mitsubishi UFJ Financial Group es ampliar sus operaciones en Amsterdam y planea una sucursal en París, aunque aumente modestamente su personal en Londres. Daiwa ha optado por para Frankfurt como su centro de la UE, pero seguirá dando empleo a 450 personas en Londres. Mizuho Financial Group y Sumitomo Mitsui Financial tienen también dijo establecerán filiales alemanas. Banco Norinchukin ha ido holandés.

El Reino Unido podría detener parte de la hemorragia reduciendo significativamente su tipo impositivo de sociedades después del Brexit para retener o atraer inversiones. Sin embargo, Japón podría tratarlo como un paraíso fiscal. Esto dejaría a las empresas japonesas en riesgo de asumir responsabilidades potencialmente grandes en el país derivadas de las normas antifiscales de Tokio. Se cree que esto pesó mucho en la decisión de Panasonic de trasladar su sede europea a Amsterdam.

Una ventaja de estos movimientos es que las empresas japonesas mantienen la cabeza clara en la niebla política, tomando decisiones defensivas sensatas para posicionarse a partir de lo que saben que es seguro sobre el Brexit a corto plazo y retrasando las decisiones de inversión a largo plazo hasta que haya una verdadera claridad. Dado que el Reino Unido y la UE seguirán teniendo que negociar sus futuros acuerdos comerciales, lo que probablemente llevará años como lo hacen a menudo los acuerdos comerciales, este enfoque puede ser el único que las empresas internacionales deben considerar cuando se trata del Reino Unido, y no solo para el futuro inmediato, sino varios años para Ven.

— Paul Maidment Via HBR.org